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开源证券:予以肃肃医疗买入评级

开源证券:予以肃肃医疗买入评级

开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐近期对肃肃医疗进行计划并发布了计划敷陈《公司信息更新敷陈:2022Q2医疗板块翻倍增长,破钞品板块稳步复苏》,本敷陈对肃肃医疗给出买入评级,现时股价为73.3元。

肃肃医疗(300888)

2022H1 功绩接近预报上限, Q2 功绩高速增长,保管“买入”评级。

公司 2022H1/2022Q2 收入 51.58 亿元(+27.05%) /28.36 亿元(+58.30%),归母净利润 8.93 亿元(+17.32%) /5.36 亿元(+91.02%), 2022H1 扣非归母净利润 8.21亿元(+30.82%),功绩位于此前功绩预报核心上方。 咱们保管盈利预测,瞻望2022-2024年公司净利润分辩为14.29/17.14/19.78亿元,对应EPS为3.35/4.02/4.64元,现时股价对应的 PE 分辩为 21.9/18.2/15.8 倍。公司品牌力大幅晋升, 通过并购陆续晋升医疗板块协同效应,通过降本增效陆续晋升破钞品业务盈利才气,看好公司 2022H2 破钞品业务弹性,保管公司“买入”评级。

高端敷料增速亮眼,并购晋升协同效应开动后续增长

医疗板块2022H1/2022Q2医疗板块收入32.3亿元(+45.3%)/18.3亿元(+130.1%),隆泰医疗并表后孝顺收入 0.9 亿元,剔除隆泰后医疗板块 2022Q2 同比增长约119%。 分品类来看, 2022H1 传统伤口照拂包扎产物/高端伤口敷料产物/手术室感染限度产物/疾控驻扎产物/消毒清洁产物分辩完毕收入 4.5/1.6/2.2/22.5/1.5 亿元,分辩同比增长 27.5%、 266.8%、 -3.8%、 53.9%、 10.2%,高端敷料增长较快主要系拓宽销售渠道和新增客户。 分渠道来看, 2022H1 国内病院/国内药店/电子商务/国内直销/国外售售分辩完毕收入 15.9/2.5/4.6/2.2/7.1 亿元,分辩同比增长167.1%、 17.8%、 30.9%、 280.8%、 -29.8%。 当今隆泰医疗、桂林乳胶和祥瑞医械均已并入报表, 在处置当今产能问题后,瞻望 2023 年参加发展快车道。

商超渠道与自有电商渠道发扬较好,降本增效后果将冉冉表示

破钞品板块 2022H1/2022Q2 收入 18.8 亿元(+5.1%) /9.9 亿元(+2.0%)。 分渠道来看, 2022H1 第三方电商渠道/自有电商渠道/线下门店/商超渠道/大客户分辩完毕收入 8.7/2.6/5.7/1.4/0.4 亿元,同比增长 0.4%、 10.0%、 4.8%、 35.0%、 1.7%,精品推荐商超渠道增长较快主要系渠道隐敝数目陆续增多。 2022Q2 线上/线下收入 6.5/3.4亿元,分辩同比增长 4.4%/-2.6%,主要系 2022Q2 疫情导致部分门店无法深广贸易和部分区域物流中断。 罢休 2022H1 破钞品业务共有线下门店 339 家(-6),直营/加盟分辩 312(-10) /27(+4) 家。多元化渠道布窄小进功绩稳步增长。

风险提醒: 渠道拓展不足预期,新品销售不足预期,行业竞争加重

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据磋磨,华金证券刘荆计划员团队对该股计划较为潜入,近三年预测准确度均值为77.7%,其预测2022年度包摄净利润为盈利14.65亿,把柄现价换算的预测PE为21.37。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有23家机构给出评级,买入评级17家,增持评级6家;曩昔90天内机构标的均价为91.02。把柄近五年财报数据,证券之星估值分析器具自大,肃肃医疗(300888)行业内竞争力的护城河一般,盈利才气一般,营收获长性一般。财务相对健康,须关切的财务盘算推算包括:存货/营收率增幅。该股好公司盘算推算3星,好价钱盘算推算3星,综总盘算推算3星。(盘算推算仅供参考,盘算推算规模:0 ~ 5星,最高5星)

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